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title: 人工知能資産の調整リスクについて、英中日などの機関が詳細を提示
url: https://www.elseif.net/ja/story-2
published: 2026-10-08T08:10:05+00:00
language: ja
section: モデル
source: https://www.actuia.com/actualite/correction-des-actifs-de-lia-la-boe-la-boj-et-lamro-precisent-le-risque/
organizations: AMRO, Bank of Japan, Bank of England, Morgan Stanley, JP Morgan
publisher: elseif
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# 人工知能資産の調整リスクについて、英中日などの機関が詳細を提示

ASEAN+3マクロ経済研究局であるAMROは、2026年10月5日に地域の金融安定性に関する2026年報告書を公開しました。この報告書では、人工知能に関連する市場調整が、特定された主要なリスクの筆頭に挙げられています。同地域は人工知能の世界的なサプライチェーンの中心にあるため、特に脆弱であると判断されています。

日本銀行の内田慎一副総裁は、同日に開催されたECONDAT会議の冒頭演説で、利益が伴わなければ調整のリスクがあると言及しました。内田副総裁は、人工知能が同行の金融政策決定会合における主要な議題となっており、経済と物価を押し上げる重要な正の需要ショックであると述べています。また、人工知能関連企業による大規模な債券発行が長期金利に上昇圧力をかけ、金融条件を締め付ける一方で、株価の上昇が条件を緩和させるという、相反する力が働いていると分析しています。

イングランド銀行の金融政策委員会であるFPCは、9月25日の会合議事録を9月30日に公開し、人工知能への資金調達のために発行された債務について詳述しました。FPCが引用したMorgan Stanleyの9月初旬の推計によると、人工知能に関連する世界的な債務発行額は約4,500億ドルに達し、2025年の合計の2倍を超えています。また、JP Morganのアナリストは、2026年から2030年の間に債務で賄われる人工知能関連の設備投資額が約4兆1,000億ドルに達すると予測しています。さらにMorgan Stanleyは、2026年から2028年の間にデータセンターへの支出のうち7,000億ドルがプライベートクレジットで賄われるとしています。

FPCは、人工知能企業の債務増大と不透明な仕組みがリスク評価を困難にし、期待が裏切られた場合に損失を増幅させる可能性があると指摘しています。また、国家レベルでは、成長見通しや財政軌道が人工知能による生産性向上に依存しているため、再評価が行われれば人工知能関連資産だけでなく、国債市場にも影響が及ぶ可能性があるとしています。FPCは、7月に人工知能や半導体の価値が急落した事例を挙げ、利益期待が下方修正されれば、より強力な調整が起こり、主要市場に影響を与えるリスクが持続していると判断しています。

AMROの報告書は、調整が伝播する4つの経路を提示しています。1つ目は資産価格によるもので、集中した利益が急速に反転する可能性です。2つ目は貿易を通じて、投資の減少が半導体やデータセンター設備への需要を減らす経路です。3つ目は信用面で、債務を抱える技術企業などが収益不足で再融資に苦しむ経路です。4つ目は信頼感の低下により、リスクセンチメントや資本フローに波及する経路です。報告書は、半導体生産や技術株主導の株価指数を持つ韓国が強くさらされており、地域金融センターであるシンガポールや香港も損失や資金調達の緊張を伝播させる可能性があるとしています。