Jevonsの逆説、KI市場におけるトークン価格の低下とGPUハードウェアの高止まり
2026年10月14日 · 読了 1 分
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Jevonsの逆説は、Jensenにとって大きな幸運です。2026年8月のOrnn、Silicon Data、Bloombergのデータによると、a16zが示すように、KI市場ではトークン価格（KIモデルの計算単位）が継続的に低下していますが、H100-GPU（その背後のハードウェア）のレンタル価格は依然として高いか、上昇しています。安価なKI利用がより多くの需要を生み出し、安いトークンによってKIエージェント、自動化、新しいアプリケーションが可能になります。ボリュームは単価が下がるよりも早く成長しています。
需要がどれだけ人間の利用成長に起因し、どれだけシステム自身が生み出しているのかは不明です。特にエージェント型KIはトークンを浪費する傾向があります。
この全体のシステムは基本的な前提に依存しています：KI利用がトークン価格の低下を相殺するのに十分な速さで成長しなければなりません。これが続く限り、ハードウェアは不足し、高価なままとなります。需要が鈍化すれば、全てのチェーンが影響を受けることになります：チップ製造業者、ストレージプロバイダー、エネルギー供給者、クラウドプロバイダー。金融市場はその場合、下落スパイラルに陥る可能性があります。すでにどれほど敏感に反応しているかは、OpenAIの推定年間売上が以前報告されたよりも少ない可能性があるというニュースに対する米国市場のネガティブな反応が示しています。